期货大佬重仓押注 “金豆组合”会否给力？

时间： 2024-09-10 02:42     

证券时报记者 长留

伴随基金半年报披露，商品期货投资大佬和私募机构在商品市场的布局也浮出水面。永安国富董事长肖国平、期货投资大佬梁瑞安等明显买入场内交易的商品型ETF，引发市场关注。

其中，黄金ETF和豆粕ETF成为重点目标。继2022年的突出表现之后，这一“金豆组合”再次成为市场焦点。9月3日，商务部对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查，菜籽粕一周内上涨超13%。四季度，“金豆组合”的表现被给予了更高期待。

半年报数据显示，在豆粕ETF（159985）市场上，以期货投资起家的百亿私募机构——永安国富资产管理有限公司持续霸榜。截至今年6月末，永安国富资产旗下的1只产品现身豆粕ETF前十大持有人名单，且永安国富董事长肖国平本人也在名单之列。具体来看，永安国富资产管理有限公司—永安国富—稳健9号私募证券投资基金持有豆粕ETF共计463.49万份，而永安国富董事长肖国平本人持有425万份，两者合计占到基金总份额的1.36%。

这已经是永安国富旗下产品和公司董事长肖国平本人连续两次出现在豆粕ETF基金报告的前十大持有人名单上。在2023年年报中，永安国富旗下3只产品和肖国平本人都在榜上，其中稳健5号持有161.28万份、稳健8号持有150.25万份、稳健9号持有463.49万份，而肖国平本人则持有425万份。

此外，期货大佬梁瑞安今年上半年大手笔建仓黄金，出现在2只黄金类ETF基金的年中前十大持有人名单上，资金总额超亿元。具体来看，梁瑞安持有黄金ETF（518880）份额2424.42万份，持有黄金ETF基金（159937）共计750万份。

资料显示，目前国内ETF市场共有17只商品型ETF，覆盖黄金、有色金属、能源化工、农产品等领域。除能源化工ETF（159981）基金份额出现30%的下滑外，其他16只商品型ETF的基金份额均呈现两位数增长态势。

随着两位期货大佬在黄金和豆粕上的押注曝光，市场也再度聚焦“金豆组合”。2022年，黄金和豆粕成为资金抱团的方向，被称为“金豆组合”。当时，由于地缘冲突风险加大、国际贸易争端等不确定性影响，黄金价格持续上行，豆粕供给持续吃紧，黄金类ETF年度平均涨幅近10%，而豆粕ETF涨幅达64.62%，遥遥领先市场。

9月3日，商务部新闻发言人表示，对自加拿大进口油菜籽发起反倾销调查。根据国内产业的近期反应，加拿大对华出口油菜籽大幅增加并涉嫌倾销，2023年达34.7亿美元，数量同比增长170%，价格持续下降。受加方不公平竞争影响，中国国内油菜籽相关产业持续亏损。

受此影响，9月3日菜籽粕期货主力合约封涨停板，走出近1年来的最大单日涨幅。随后，菜籽粕期货主力合约进一步走高，单周涨幅已逾13%。菜籽粕的连续大涨，带动豆粕跟随上行，豆粕和菜粕之间的价差快速缩窄，国内豆粕期货主力合约报价已从2900元/吨一度突破3000元/吨。

此前，美豆和国内豆粕自5月下旬涨至年内高点后，近两个月内大幅下挫。8月15日，美豆收盘955.25美分/蒲式耳，创下4年来最低点。而国内豆粕期货主力合约价格在8月13日跌至2862元/吨，也创下4年来最低位，且较5月高点下跌797元/吨，跌幅21.8%。随后，美豆和国内豆粕价格开始反弹，并连续上涨。

从豆粕ETF份额来看，市场资金在加快逆势抄底进程。基金份额从8月13日的7.37亿份，到9月6日突破8.73亿份，创下历史新高，年内至今份额增长142%，总规模达17亿元，也创历史新高。

“压力最大的8月已经过去了。”建信期货分析师洪辰亮认为，目前市场主流认可的新季美豆种植成本是1150美分/蒲式耳。当然，在每次熊市过程中种植成本是经常会被跌破的，但是1070美分下方已经处于估值相对偏低、情绪偏悲观的位置。美豆或维持一段时间的磨底行情，国内豆粕同样根据美豆成本定价，但从季节性来看，往年8月后逐步进入去库周期，四季度存在供需格局逆转的可能性。